CONTENTS
マーケット怪奇現象
20 怪奇現象（１） 社債市場の異変 超低金利が覆い隠すハイブリッド債のリスク ■桐山 友一
23 夏枯れか嵐の前の静けさか 株が低ボラティリティーの理由 ■種市 房子
24 怪奇現象（２） 負け続けるバリュー株 金余りでディフェンシブグロースに ■平川 昇二
26 怪奇現象（３） ETF大量買い入れ 市場を左右する“大株主”日銀 ■井出 真吾
28 マーケットの裏側1 日銀「総括的な検証」の真意 意見対立でも金融緩和の後退はない ■丸山 義正
30 マーケットの裏側2 GPIFが銘柄公表 保有株は配当利回り、ROE重視 ■加谷 珪一
32 怪奇現象（４） PER18倍超でも米国株上昇 好景気に群がる心理が株価押し上げ ■馬渕 治好
34 マーケットの裏側3 大統領選前年の米株価 政治・不安要因で初の下落 ■馬渕 治好
35 怪奇現象（５） 金融緩和でも円高 貿易黒字化で強い実需の円買い ■棚瀬 順哉
37 怪奇現象（６） 米国の景気と株価 長短金利差縮小なら株下落か ■堀井 正孝
39 怪奇現象（７） 金価格の再上昇 リスク回避の「パーフェクトストーム」 ■森田 隆大
40 マーケットの裏側4 成長モデルの構造変化 貿易総量停滞で“日本化”する世界経済 ■青木 大樹
42 怪奇現象（８） J-REIT 賃料上昇なき分配金の増加 ■堀 明希子
43 歴史は繰り返す 中央銀行マネーが支配する市場 三たび「公的資本」時代に突入 ■倉都 康行
Flash!
13 インド中銀総裁にパテル副総裁就任へ／防衛関係費─5年連続で増額方針／新型NSX─ホンダらしさ復活できるか／追悼 むのたけじさん 平和を訴え続けた70年
17 ひと＆こと アナリストの取材を10月にも規制へ／築地移転推進の都官僚を小池知事が更迭？／バングラデシュ襲撃事件後のODA再開に拙速の声
エコノミストリポート
84 大学病院で相次ぐ死亡事故 経営重視し手術数増加が「院是」 規制強化で体質は改善しない ■島本 明
86 「白い巨塔」も今は昔 衰退する大学病院の医局
80 がん がん免疫療法薬揺るがす副作用 オプジーボの課題 ■村上 和巳
82 三菱自 不正を示す調査報告書 「できない」と言えない企業体質 ■河村 靖史
Interview
4 2016年の経営者
越智 仁 三菱ケミカルホールディングス社長
46 問答有用 小早川 明子 ＮＰＯ法人ヒューマニティ理事長
「加害者の治療が被害者の安全につながる」
World Watch
66 ワシントンDC 国連へ核実験全面禁止を提案
レガシーの仕上げを目指す ■会川 晴之
67 中国視窓 民間投資が急減速 低い企業の投資意欲 ■神宮 健
68 N.Y.／シリコンバレー／英国
69 オーストラリア／インド／インドネシア
70 台湾／ロシア／トルコ
71 論壇・論調 国民投票から２カ月、英国に楽観論 経済はリセッションにならない ■増谷 栄一
Viewpoint
3 闘論席 ■池谷 裕二
19 グローバルマネー 米国株、債券に“爆買い”バブルの可能性
50 学者に聞け！ 視点争点 再び乖離する日本の実質ＧＮＩ・ＧＤＰ ■釣 雅雄
52 言言語語
60 名門高校の校風と人脈（２０６） 三次高校（広島県） ■猪熊 建夫
62 連載小説 三度目の日本 2027（３３） ■堺屋 太一
64 アディオスジャパン（１７） ■真山 仁
72 東奔政走 沖縄の基地問題で強硬策次々 進まぬ辺野古と２人のキーマン ■佐藤 千矢子
74 海外企業を買う（１０６） 中国長江電力 ■富岡 浩司
76 日本人のための第一次世界大戦史（６０） 航空戦と撃墜王 ■板谷 敏彦
78 福島後の未来をつくる（３９） 現状の送電インフラ活用で全電源の50％再エネも可能 ■小西 雅子
87 商社の深層（３７） 商社のアフリカビジネス 不透明な三井物産の巨額事業 ■荒木 宏香
94 景気観測 円高が企業に打撃、消費が景気を下支え 17年度の賃上げが回復持続のカギ ■斎藤 太郎
96 ネットメディアの視点 陛下、ネットはいかがですか？ 自己主張を始めた人間天皇 ■山田 厚史
100 アートな時間 映画 ［涙の数だけ笑おうよ ─林家かん平奮闘記─］
101 クラシック ［反田恭平 3夜連続 ピアノコンサート］
102 ウォール・ストリート・ジャーナルで学ぶ経済英語 “ actively managed stock fund ”
Market
88 向こう２週間の材料／今週のポイント
89 東京市場 ■三井 郁男／ＮＹ市場 ■針谷 龍彰／週間マーケット
90 中国株／為替／白金／長期金利
91 マーケット指標
92 経済データ
97 定期購読・デジタルサービスのご案内
書評
54 『キリンビール高知支店の奇跡』
『帝国の参謀』
56 話題の本／週間ランキング
57 読書日記 ■町田 康
58 歴史書の棚／海外出版事情 中国
53 次号予告／編集後記
デザイン─浅野 康弘
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